证券时报记者 李颖超
当前，政策东风与产业变革正形成合力，共同推动并购市场进入新一轮结构化的活跃期。商业银行不约而同地在并购领域进行战略布局，这不仅透露着对公业务格局的重塑，而且也成为观察中国金融如何系统性赋能实体经济转型升级的重要窗口。
行业战略倾斜的背后，是多重逻辑的聚合与驱动。在传统息差模式持续承压的背景下，具备高技术含量与高附加值的并购金融，自然成为银行开辟增长第二曲线、优化收入结构的关键选项。
更深层的动因在于，并购作为企业最高层级的战略决策，为银行提供了升级客户关系的宝贵契机。通过在此环节提供不可或缺的综合服务，银行得以从基础的金融服务商跃升为企业长期发展的“战略共创伙伴”，实现客户关系的根本性深化。这既是市场竞争下的商业必然，亦是时代赋予的行业使命——通过聚焦科技并购，金融资源得以精准灌溉半导体、新能源等国家战略性新兴产业，并在服务新质生产力的宏观进程中同步实现社会效益与配置效率的优化。
当战略方向成为行业共识，竞争的核心便从“是否布局”转向了“如何胜出”。并购金融的角逐，已清晰地跃升至深层能力体系的比拼。未来的差异化优势，或将取决于三个核心维度的构建：
一是产业耕耘的深度。这要求银行在人工智能、生物科技等特定前沿赛道，建立起超越财务报表的深刻产业认知。真正的专业壁垒，源于对技术路线、竞争格局与产业链变迁的精准洞察，而非仅依赖于传统的财务分析模型。
二是生态整合的广度。复杂并购交易的成功交付，早已超出单一机构的服务边界。高效协同顶尖的投资银行、律师事务所、会计师事务所及私募股权基金等多元主体，构建稳定、互信的“服务共同体”，已成为银行提供全周期解决方案的基础设施。
三是风险定价与管理的精度。科技并购蕴含技术迭代、研发失败及整合协同等新型风险，对银行的风险管理模式提出了更高要求。银行需研发出能够识别、量化并管理这些特殊风险的工具与模型，从简单的风险规避者转变为精于风险定价与驾驭的经营者。
在当前的并购浪潮中，综合金融服务能力的构建已成为银行构筑未来核心竞争力的关键。并购业务全面检验着银行的行业研究、交易设计、资源整合与风险管理水平，这项“真功夫”的锤炼，是银行突破传统金融中介角色、有效应对金融脱媒趋势的必由之路。
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